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每週一詞|Yield Farming 交易策略,到底紅什麼?

7月 28, 2020

Yield Farming 指利用操作不同 DeFi(去中心化)協議將加密貨幣資產報酬率極大化的交易策略,這個行動被比喻成耕作(Farming)收益(Yield)。

想參與行動的 Farmer 可分成幾種策略賺取被動高收益,最普遍的是將加密資產存入去中心化借貸平台,透過以太坊公鏈上的智能合約借款給交易員,藉此賺取利息。近期更流行的是流動性挖礦(Liquidity Mining),Farmer 可以藉由提供流動性給一些 DeFi 協議以賺取獎勵(例如 Balancer、Compound、yearn.finance 等)。

如果將加密貨幣市場比喻成田地,耕收農民們要能準確、快速地持續切換到更肥沃的田地上耕作才能賺取高收益。舉例來說,你原本將存款存放在 A 銀行中,每年給息 0.1% ,但此時 B 銀行提出了每年給息 1% 的方案,理所當然的你就會想把錢轉存在 B 銀行中了。

傳統銀行之間的轉換成本高,很難達到高收益;但 Yield Farming 具有流動性高等特色,因此若有效操作以上策略時,有望可達到 100% 以上的年化報酬率,也是 Yield Farming 近期如此聲名大噪的原因。

Yield Farming 熱潮開端及目前趨勢

今年 6 月 15 日,去中心化協議 Compound 推出治理代幣 COMP 流動性挖礦,啟動了 Yield Farming 的熱潮。Compound 鼓勵用戶將加密資產存入到平台中,以擴大平台的借貸資金池,並產生平台治理代幣 COMP 分發給用戶作為獎勵,平台則藉此提高流動性。此平台代幣發放機制一推出,吸引眾多 Yield Farmer 投入,COMP 市值在推出一週內突破七億美元的價值(數據參考 CoinMarketCap 6 月 21 日的紀錄)。

Yield Farming 在過去一個月已成為 DeFi 領域中的頭號明星,帶動 DeFi 市場鎖倉價值大規模成長。根據《DeFi Pulse》7 月 27 日的統計,目前所有 DeFi 協議的資產鎖倉量已超過 36 億美元(等值價值)。這波 DeFi 耕收熱潮似乎才剛開始發威,除了 Compound 以外,愈來愈多 DeFi 協議平台加入,未來有望吸引更多的 Yield Farmer 勤耕作。