每週一詞｜Yield Farming 交易策略，到底紅什麼？

Yield Farming 指利用操作不同 DeFi（去中心化）協議將加密貨幣資產報酬率極大化的交易策略，這個行動被比喻成耕作（Farming）收益（Yield）。

想參與行動的 Farmer 可分成幾種策略賺取被動高收益，最普遍的是將加密資產存入去中心化借貸平台，透過以太坊公鏈上的智能合約借款給交易員，藉此賺取利息。近期更流行的是流動性挖礦（Liquidity Mining），Farmer 可以藉由提供流動性給一些 DeFi 協議以賺取獎勵（例如 Balancer、Compound、yearn.finance 等）。

如果將加密貨幣市場比喻成田地，耕收農民們要能準確、快速地持續切換到更肥沃的田地上耕作才能賺取高收益。舉例來說，你原本將存款存放在 A 銀行中，每年給息 0.1% ，但此時 B 銀行提出了每年給息 1% 的方案，理所當然的你就會想把錢轉存在 B 銀行中了。

傳統銀行之間的轉換成本高，很難達到高收益；但 Yield Farming 具有流動性高等特色，因此若有效操作以上策略時，有望可達到 100% 以上的年化報酬率，也是 Yield Farming 近期如此聲名大噪的原因。

Yield Farming 熱潮開端及目前趨勢

今年 6 月 15 日，去中心化協議 Compound 推出治理代幣 COMP 流動性挖礦，啟動了 Yield Farming 的熱潮。Compound 鼓勵用戶將加密資產存入到平台中，以擴大平台的借貸資金池，並產生平台治理代幣 COMP 分發給用戶作為獎勵，平台則藉此提高流動性。此平台代幣發放機制一推出，吸引眾多 Yield Farmer 投入，COMP 市值在推出一週內突破七億美元的價值（數據參考 CoinMarketCap 6 月 21 日的紀錄）。

Yield Farming 在過去一個月已成為 DeFi 領域中的頭號明星，帶動 DeFi 市場鎖倉價值大規模成長。根據《DeFi Pulse》7 月 27 日的統計，目前所有 DeFi 協議的資產鎖倉量已超過 36 億美元（等值價值）。這波 DeFi 耕收熱潮似乎才剛開始發威，除了 Compound 以外，愈來愈多 DeFi 協議平台加入，未來有望吸引更多的 Yield Farmer 勤耕作。