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15. 加密貨幣套利 — 生存守則

Apr 15, 2020by Bagel

15. 加密貨幣套利 — 生存守則

原本是要介紹在加密貨幣套利中會遇到的風險,但風險在前幾篇其實都介紹的差不多了,這邊就稍微再提到一下

第一類:吃掉利潤的小細節

  • 點差:同個時間點一買一賣,利潤會被做市商吃掉,如果是流通量小的交易對點差差距會更大
  • 滑點:交易量太大時,無法以目前看到的價錢成交,在現貨更明顯,一般情況不太會遇到,但若你的交易邏輯中有市價止損(當觸碰到某一價格時以市價單成交)很有可能會發生
  • 手續費:千萬不要忽視手續費
  • 標記價錢不等於現貨價錢:標記價錢是時間加權平均的價錢,且是多個交易所
  • 提領與轉帳費用:可以忽視,除非你資金量很小

第二類:阻礙你計畫的惡魔

  • 流動性困難:有些錢是不能流動的 (像是 Bitfinex USD),有些錢有限制流動總量 (像是 Nexo 單一帳號提領上限為 200,000/天),有些交易所提領半天才會轉帳出來給你
  • 拔線,斷網:行情變化巨大時,有時候交易所會直接當掉不給你下單,FTX 在這點算是滿常發生的,ByBit 還沒發生過
  • 漏掉 API:不得不再抱怨打 FTX API 常常會有錯誤
  • 抽單與惡意延遲:就是你下市價單的時,原本看到的單被抽掉導致沒成交或是成交在比較不好的價錢
  • 惡意爆倉:期貨插針沒破壞任何遊戲規則,但肯定會阻礙很多你的交易計劃,防不勝防

第三類:防不勝防

  • 想做對沖單時,在單邊成交後另一邊行情變化大:如果對自己操作沒信心,可以選擇波動小時操作
  • 交易所跑路:請挑選大的交易所,至少很多人陪葬
  • 黑天鵝事件:其實黑天鵝事件,大多不影響低槓桿的套利交易,如果你的套利策略被黑天鵝事件影響,可能要檢討一下你是否在一開始的風險控制沒有做好

風險控制策略

執行每一個套利策略之前,問問自己以下幾件事情

  1. 扣掉手續費與交易成本後,我的利潤空間是多少,比起拿去放貸我會多賺多少錢?(記得涵括出場的交易費用)
  2. 當價錢瞬間浮動大於 20%, 30%, 40% 時,是否面臨什麼樣的風險?
  3. 交易策略中的在哪邊會面臨流動性的風眼?
  4. 模擬當價錢上漲與價錢下跌時,會怎樣影響收益?
  5. 我的止損條件是什麼,當止損時我的出場路徑怎麼走?
  6. 如果現在立刻要出場,我要執行哪些動作
  7. 請為你的交易建立一個表單,來確認進出場的資金,以便日後復盤用

如果你希望有一個好的資產配置計畫,必須要先熟悉你每個策略的勝率以及預期報酬,在了解這些資訊後才可以做更完整的資產風險控制

一些閒聊

  1. 中心化的風險就是人會跑走,去中心化的風險就是程式沒辦法寫的完美
  2. 不要把你套利計畫的倉位與一般交易的倉位混用,假設你在做對沖,不要因為覺得會上漲,而選擇只平空單,讓多單跑一陣子,會有這樣的想法代表你沒在做風險控制
  3. 不要因為一次利潤良好就將資產全部投入,第一次投入 1,000 賺了 100 元,覺得很爽,所以第二次直接加碼兩倍,投入 2,000,結果賠了 200,整體來說你的策略是賠錢
  4. 如果你在執行對衝,一買一賣的單位數要控制好,不要因為懶惰一次就在單邊下過大的量
  5. 如果是程式化交易,請花點時間處理好每個 Exception
  6. 多和別人討論你的想法
  7. 用統計說話勝過於你的感覺,不要因為一次資金費率的賠款就急著平倉
  8. 人對數字的感覺很容易有幻覺,最常見了兩個幻覺:一個是賠 10% 只要再賺 10%就回來了,第二個幻覺是,成交價在 10,000 時漲 100 點,和 1,000 時漲 100 點是一樣的
  9. 要無腦跟老師開單,就要每單都跟,不要興致來了跟一單,老師也是有勝率的,你很容易都跟到賠錢的那一單,但最好還是自己要弄懂
  10. 沒人會免費提供你東西,提供你資訊的老師都是在幫某個產品做行銷,或是為自己做行銷以便日後開課或是賣你東西
  11. 不合理的報酬,請小心

更好的套利定義

一開始我有提到套利的定義是 『在不對市場未來做任何預測的情況下,尋找獲利的機會』,但在你跟我一起走完這些套利的方法後,很快地就會發現 『在對市場提供一定程度的假設時,可以大幅提高套利的獲利能力』,而這中間的權衡我們之後會在以專題的方式來描述我的看法,你也可以先回想看看有哪些套利方法,其實我們在這之中對市場有一些假設?

對於目前廠商的看法

如果你不想要自己做資金管理,自己執行套利等動作,可以請公司代為操作,以下就我所知道的公司進行評論

Fuly.ai

把 Bitfinex 放貸做的很極致,收費也算是划算,社團內也常會有高利率提醒,雖只有提供特定平台的放貸,但資金使用與保管算是在資金手上,透明度相當高

Bitfinex 放貸機器人

Steaker

過去台灣火紅 ICO 項目 — 秘銀的副總所創辦,算是早期就在幣圈的人物,是業內少見有整合 DeFi 的公司,目前看來收益穩定成長

Steaker - 累積你的區塊鏈財富

啟富投顧

與 ACE 交易所合作,且為知名 KOL 創辦,除了第一期有提供代操服務外,目前產品主要是固定利率的套利產品為主,創辦人有幫 FTX, Pionex 代言,應該會有些做市的優惠

啟富投顧

Kronos

由於起頭金額較高,須超過五十萬美金,因此我個人沒投過。工程人員流動性似乎很大,時常被問要不要去面試。由於他們交易量大,所以在套利上常會有手續費的優惠,也是這幾間中主打自己有在做高頻交易的 (網格交易不叫做高頻交易),老闆算是這幾間公司中最有傳統金融背景的

Kronos Research

其他台灣交易所所提供的利率產品

如果交易所本身沒有提供槓桿交易的話,交易所內本身是沒有借貸需求的,因此也是屬於代為操作套利或是放貸,甚至會委託外部團隊做

結論

過去我也沒有任何金融相關的知識,甚至大學時的投資學還被當過 ….加密貨幣的金融就像是整個世界金融圈的縮小版,很多加密貨幣中有的觀念和金融商品都是從目前市面上已有的傳統金融商品而來,像是我一開始認知的套利技巧大多從外匯交易那邊學習而來的

學習途中,有幾次大賺後信心膨脹,然後就發生操作失誤回吐不少甚至是賠錢,才發現自己在很多面向考量的不周全,甚至有時候不理性的做一些決策,如果大家有興趣花更多時間從事相關的事情,不斷的讓知識與心理抗壓的成長是很重要的

後記

有些人認為這一系列的方法是商業機密,因為越多人知道,大家都來操作能分的肉就會越少,但其實在國外的文章中,這些操作方法已經廣為流傳,如果只是為了利用資訊不對等然後賺自己國家的人的錢,這種商業模式我覺得較不健全。因此透過這些文章把這知識在中文社群分享開來,有錢大家賺,也透過分享彼此一起學習!

目前文章還有一些內容還沒完全寫完,會再找時間慢慢補齊~文章中有些錯誤或是描述不清楚的地方也歡迎大家來跟我討論,要是有賺錢想要分紅給我,或是請我當顧問 or 閒聊,都歡迎透過 Telegram 與我聯繫 謝謝~

Trader Bagel


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